在雙碳目標(biāo)與新型電力系統(tǒng)建設(shè)驅(qū)動(dòng)下，儲(chǔ)能成為平衡電力供需、保障能源安全、激活市場(chǎng)機(jī)制的核心基礎(chǔ)設(shè)施。2025年以來，中國(guó)儲(chǔ)能行業(yè)呈現(xiàn)政策錨定方向、技術(shù)突破瓶頸、需求重構(gòu)格局特征，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)從簡(jiǎn)單組裝向技術(shù)協(xié)同升級(jí)，從政策依賴向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，其發(fā)展邏輯對(duì)理解中國(guó)能源轉(zhuǎn)型具有重要意義。

 

儲(chǔ)能板塊崛起的底層基礎(chǔ)  

 

2025年儲(chǔ)能行業(yè)股票走高，是產(chǎn)業(yè)基本面質(zhì)變的體現(xiàn)，政策、需求、技術(shù)共同構(gòu)建增長(zhǎng)確定性。

 

（一）政策支撐體系完善

 

政策形成頂層設(shè)計(jì)+場(chǎng)景落地+標(biāo)準(zhǔn)保障架構(gòu)。2025年《新型儲(chǔ)能規(guī)模化建設(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027年）》明確2027年裝機(jī)1.8億千瓦、直接投資2500億元，要求長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能占比不低于30%，標(biāo)志政策從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效。八部門《新型儲(chǔ)能制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》對(duì)鈉離子電池、壓縮空氣等新技術(shù)給予最高5000萬元研發(fā)補(bǔ)貼，同步建立儲(chǔ)能電站安全標(biāo)準(zhǔn)，消除市場(chǎng)對(duì)行業(yè)發(fā)展的不確定性。

 

（二）需求端全面爆發(fā)

 

需求增長(zhǎng)源于新能源消納與電網(wǎng)安全壓力。截至2025年6月，中國(guó)風(fēng)電、光伏累計(jì)裝機(jī)突破120億千瓦，占總裝機(jī)比重48%，但新能源出力波動(dòng)性導(dǎo)致部分地區(qū)仍存棄風(fēng)棄光風(fēng)險(xiǎn)，2024年西北區(qū)域極端天氣下棄風(fēng)率曾回升至8%。2025年上半年新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)101.3GW，同比增長(zhǎng)110%，其中4小時(shí)以上長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能占比從2024年15.4%提升至28%。

 

需求場(chǎng)景多元化，電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能通過容量電價(jià)+輔助服務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利；工商業(yè)儲(chǔ)能依托峰谷價(jià)差（部分地區(qū)超1元/千瓦時(shí)）降低企業(yè)用電成本；戶用儲(chǔ)能出口同比增長(zhǎng)85%，需求結(jié)構(gòu)韌性顯著。

 

（三）技術(shù)突破優(yōu)化成本效率

 

電芯環(huán)節(jié)，寧德時(shí)代587Ah大容量?jī)?chǔ)能電芯量產(chǎn)，能量密度提升20%，單位成本下降15%；PCS環(huán)節(jié)，陽光電源1500V高壓逆變器效率突破98.8%，降低電纜損耗30%；系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)，數(shù)字孿生技術(shù)將電站調(diào)試周期從3個(gè)月縮短至1個(gè)月，運(yùn)維成本降低25%。頭部企業(yè)電站故障率從2020年5%降至2025年0.8%，儲(chǔ)能與傳統(tǒng)調(diào)峰手段的成本競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。

 

上游：核心材料與設(shè)備的技術(shù)壁壘重構(gòu)

 

上游決定儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈成本與技術(shù)邊界，發(fā)展邏輯從產(chǎn)能擴(kuò)張轉(zhuǎn)向技術(shù)迭代與供應(yīng)鏈安全，鋰電儲(chǔ)能主導(dǎo)下各領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局分化。

 

（一）鋰電儲(chǔ)能核心材料：從同質(zhì)化到技術(shù)分層

 

1.正極材料

 

磷酸鐵鋰（LFP）占儲(chǔ)能電芯正極材料95%以上，湖南裕能2025年上半年銷量48.08萬噸（同比+55.38%），通過磷酸錳鐵鋰（LMFP）摻雜技術(shù)將電芯循環(huán)壽命從6000次提升至8000次，成本僅增5%，并在西班牙建設(shè)20萬噸基地以規(guī)避歐盟碳關(guān)稅、貼近歐洲儲(chǔ)能電池工廠；湖北萬潤(rùn)同期出貨14.83萬噸（同比+90.23%），技術(shù)適配固態(tài)電池需求。

 

2.負(fù)極材料

 

向硅基復(fù)合升級(jí)，貝特瑞通過納米硅包覆+碳基體復(fù)合技術(shù)，將硅基負(fù)極體積膨脹率控制在50%以內(nèi)，循環(huán)壽命達(dá)5000次以上，切入特斯拉Megapack供應(yīng)鏈，2025年上半年硅基負(fù)極銷量占比18%；璞泰來采用工業(yè)副產(chǎn)物制備硅粉，硅基負(fù)極成本較行業(yè)平均低20%，海外訂單占比35%，主要供應(yīng)歐洲戶用儲(chǔ)能企業(yè)。

 

3.電解液與隔膜

 

天賜材料高鹽濃度電解液耐120℃高溫，全球市占率25%；恩捷股份通過干法雙向拉伸技術(shù)生產(chǎn)6μm超薄隔膜，成本降低15%，打破日本旭化成壟斷，2025年上半年海外出貨占比40%，供應(yīng)韓國(guó)LGEnergySolution。

 

（二）電池制造設(shè)備：國(guó)產(chǎn)主導(dǎo)全球市場(chǎng)

 

儲(chǔ)能電池制造設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率超90%，先導(dǎo)智能占全球鋰電設(shè)備35%份額，其5GWh儲(chǔ)能電芯生產(chǎn)線速度120ppm（較海外設(shè)備提升50%），良率99.5%以上，配套寧德時(shí)代阿布扎比19GWh項(xiàng)目；贏合科技聚焦圓柱儲(chǔ)能電芯設(shè)備，21700圓柱電芯生產(chǎn)線全球市占率超50%，2025年上半年海外收入同比增長(zhǎng)80%。

 

（三）其他儲(chǔ)能技術(shù)：長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能補(bǔ)充賽道

 

抽水蓄能

 

中國(guó)電建承擔(dān)全國(guó)70%以上項(xiàng)目設(shè)計(jì)施工，地下廠房智能化建造技術(shù)縮短工期18個(gè)月、降低成本12%，應(yīng)用于吉林敦化、安徽金寨等百萬千瓦級(jí)項(xiàng)目；東方電氣水輪機(jī)機(jī)組全球市占率超20%，2025年自主研發(fā)的高水頭（＞600米）轉(zhuǎn)輪通過驗(yàn)收，國(guó)產(chǎn)化率提升至92%。

 

壓縮空氣儲(chǔ)能

 

2025年江蘇金壇、山東肥城等30萬千瓦級(jí)項(xiàng)目投產(chǎn)，陜鼓動(dòng)力660MW級(jí)空氣壓縮機(jī)比功率較德國(guó)曼透平產(chǎn)品降低8%，適配多場(chǎng)景；東方電氣透平膨脹機(jī)效率突破92%，系統(tǒng)綜合效率從50%提升至65%。

 

 

中游：系統(tǒng)集成的價(jià)值中樞轉(zhuǎn)移

 

中游銜接上游材料與下游應(yīng)用，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從組裝能力轉(zhuǎn)向解決方案能力與全生命周期服務(wù)，頭部企業(yè)通過技術(shù)協(xié)同構(gòu)建壁壘。

 

（一）系統(tǒng)集成：場(chǎng)景化解決方案成核心

 

儲(chǔ)能系統(tǒng)集成核心是提供場(chǎng)景化定制解決方案。陽光電源2024年全球市占率18%，其構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能系統(tǒng)適配新能源基地，在內(nèi)蒙古200MW風(fēng)電+儲(chǔ)能項(xiàng)目中，將風(fēng)電利用率從90%提升至98%；針對(duì)海外戶用場(chǎng)景，其光儲(chǔ)充一體化柜集成光伏逆變器、儲(chǔ)能電池與充電樁，2025年上半年海外戶用儲(chǔ)能出貨同比增長(zhǎng)120%。

海博思創(chuàng)在工商業(yè)儲(chǔ)能領(lǐng)域市占率超25%，通過接入企業(yè)用電數(shù)據(jù)制定充放電策略，北京大興機(jī)場(chǎng)40MWh項(xiàng)目年均套利收益超800萬元，同時(shí)具備4小時(shí)應(yīng)急備電能力，2024年?duì)I收突破69億元。

 

（二）關(guān)鍵部件：安全與效率優(yōu)先

 

BMS（電池管理系統(tǒng)）

 

科士達(dá)BMS單體電芯電壓檢測(cè)精度±2mV、溫度檢測(cè)精度±0.5℃，山西大同100MW項(xiàng)目中預(yù)警電芯熱失控風(fēng)險(xiǎn)，避免2次安全事故；國(guó)電南瑞構(gòu)網(wǎng)型BMS可響應(yīng)電網(wǎng)調(diào)頻、調(diào)壓指令，山東聊城100MW項(xiàng)目年均輔助服務(wù)收益3000萬元，投資回收周期縮短至5年。

 

連接器（連接系統(tǒng)）

 

萬連科技儲(chǔ)能專用連接器通過IP67/IP68認(rèn)證，耐溫-40℃至125℃，寧德時(shí)代福建福鼎項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)3年零故障，故障率低于0.01%；立訊精密信號(hào)-電力一體化連接器減少布線空間40%、提升裝配效率35%，降低線路損耗15%，配套海博思創(chuàng)、科陸電子等企業(yè)。

 

下游：應(yīng)用場(chǎng)景的需求分層與價(jià)值釋放

 

下游形成發(fā)電側(cè)+電網(wǎng)側(cè)+用戶側(cè)多元化格局，2024年新增裝機(jī)中發(fā)電側(cè)占59%、電網(wǎng)側(cè)35%、用戶側(cè)6%，各場(chǎng)景需求邏輯與商業(yè)模式差異顯著。

 

（一）發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能：新能源消納關(guān)鍵配套

 

國(guó)家能源局要求2025年新建風(fēng)電、光伏項(xiàng)目配套15%/2小時(shí)以上儲(chǔ)能。華能集團(tuán)內(nèi)蒙古200MW風(fēng)電+儲(chǔ)能項(xiàng)目配套4小時(shí)儲(chǔ)能（800MWh），通過充放電策略優(yōu)化將風(fēng)電出力波動(dòng)從±20%降至±5%，新能源利用率提升至98%。部分地區(qū)將儲(chǔ)能成本納入新能源上網(wǎng)電價(jià)，或通過容量補(bǔ)貼+電量補(bǔ)貼縮短投資回收周期至6年。

 

（二）電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能：獨(dú)立儲(chǔ)能規(guī)?；\(yùn)營(yíng)

 

2025年上半年電網(wǎng)側(cè)新增儲(chǔ)能中獨(dú)立儲(chǔ)能占比58%，7月招標(biāo)占比超92%，核心因容量電價(jià)+輔助服務(wù)商業(yè)模式成熟。山東聊城莘縣100MW/200MWh項(xiàng)目通過調(diào)峰（容量電價(jià)200元/kWh/年）與調(diào)頻實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)收1.2億元，投資回收周期5年；獨(dú)立儲(chǔ)能可服務(wù)多新能源項(xiàng)目，降低單個(gè)項(xiàng)目成本，該模式在甘肅、青海推廣。

 

（三）用戶側(cè)儲(chǔ)能：工商業(yè)與海外戶用增長(zhǎng)

 

工商業(yè)儲(chǔ)能依托峰谷價(jià)差降低電費(fèi)20%-30%，2025年全國(guó)工商業(yè)峰谷價(jià)差平均0.7元/千瓦時(shí)，北京某汽車零部件工廠5MWh項(xiàng)目年均套利超400萬元，同時(shí)保障停電時(shí)關(guān)鍵生產(chǎn)線2小時(shí)供電，2025年上半年新增裝機(jī)同比增長(zhǎng)90%。

 

戶用儲(chǔ)能海外市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，2025年上半年出口15GWh（同比+85%），派能科技、比亞迪占?xì)W洲市場(chǎng)30%以上份額；派能科技在德國(guó)設(shè)售后服務(wù)中心，響應(yīng)時(shí)間24小時(shí)；比亞迪光儲(chǔ)一體套餐適配歐洲家庭需求，通過APP實(shí)現(xiàn)能源管理。

 

  儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)  

 

2025-2030年儲(chǔ)能行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，增長(zhǎng)邏輯轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式與全球化布局。鋰電儲(chǔ)能仍為主導(dǎo)，長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能（4小時(shí)以上）占比2030年升至40%（CNESA預(yù)測(cè)）。壓縮空氣儲(chǔ)能2030年成本降至1.5元/Wh以下，適配新能源基地；全釩液流電池循環(huán)壽命長(zhǎng)、安全性高，大連融科、國(guó)網(wǎng)英大50MW級(jí)項(xiàng)目落地，2030年成本下降30%。鈉離子電池能量密度突破160Wh/kg，循環(huán)壽命3000次以上，成本較磷酸鐵鋰電池低20%，適配北方低溫場(chǎng)景，2030年裝機(jī)超10GW。

 

電力現(xiàn)貨市場(chǎng)完善激活儲(chǔ)能多重價(jià)值，廣東試點(diǎn)中儲(chǔ)能電站調(diào)頻年化收益率超15%，2030年容量電價(jià)+輔助服務(wù)成電網(wǎng)側(cè)主流模式，投資回收周期縮至4-5年。

用戶側(cè)向能源服務(wù)轉(zhuǎn)型，部分集成商提供儲(chǔ)能租賃+能源管理服務(wù)，降低中小企業(yè)準(zhǔn)入門檻，2030年服務(wù)型儲(chǔ)能占用戶側(cè)總量30%以上。

 

中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)從低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向技術(shù)與品牌競(jìng)爭(zhēng)，寧德時(shí)代587Ah電芯、陽光電源構(gòu)網(wǎng)型PCS技術(shù)領(lǐng)先海外1-2年；企業(yè)通過歐洲、北美建廠（如寧德時(shí)代德國(guó)工廠、陽光電源美國(guó)工廠）規(guī)避貿(mào)易壁壘，2030年海外營(yíng)收占比從2025年不足15%升至25%。

 

中國(guó)儲(chǔ)能行業(yè)具有戰(zhàn)略意義，是推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型、保障能源安全的關(guān)鍵。上游材料技術(shù)突破、中游解決方案創(chuàng)新、下游需求釋放形成協(xié)同發(fā)展格局。未來5年，行業(yè)雖面臨技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)、商業(yè)模式創(chuàng)新與全球化挑戰(zhàn)，但堅(jiān)持技術(shù)驅(qū)動(dòng)+市場(chǎng)導(dǎo)向，將實(shí)現(xiàn)從規(guī)模第一到質(zhì)量第一的跨越，為全球能源轉(zhuǎn)型提供中國(guó)方案，支撐新型電力系統(tǒng)建設(shè)。